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二〇〇八年
目 录
20世纪西方货币金融理论研究的简要回顾与述评……………………………3
似是而非的劣币驱逐良币定律……………………………………………………10
建立社会信用体系，发展多种信用形式………………………………………11
现代信用发展四大特征与我国信用体系建设…………………………………19
中国的利率体系：现状及其改革………………………………………………29
利率市场化需彻底改革金融体系………………………………………………35
金融衍生产品市场自由化所带来的苦果………………………………………39
美国票据市场发展对中国的借鉴作用…………………………………………50
新资本协议评析与我国银行业的策略取向……………………………………56
世界各国资本金制度比较及对我国银行业的启示……………………………61
国外国有银行改革模式及其启示………………………………………………67
从国有银行上市话国有银行改革………………………………………………71
中国银行制度变迁的综述………………………………………………………77
民营银行公司治理研究：一个理论综述………………………………………95
全球法定存款准备金制度的演变及对中国启示………………………………100
中日中央银行独立性比较………………………………………………………108
货币政策与金融资产价格………………………………………………………112
我国货币政策综述………………………………………………………………116
新世纪以来美联储货币政策的操作特点………………………………………124
外汇占款对中国货币政策的影响………………………………………………128
金融危机理论与实践综述………………………………………………………132
存款保险制度的风险及其防范…………………………………………………144
中国反洗钱报告2004……………………………………………………………150
20世纪西方货币金融理论研究的简要回顾与述评
20世纪，世界各国经济发展的特征之一是货币金融在经济中重要性日益增强。在20世纪结束之时，除极少数国家之外，金融已成为经济运行和发展的核心。与此同时，经济学家对货币金融问题的研究热情也超过了以往任何一个时期。翻开目前的西方经济学教科书，可以发现对货币金融问题的研究，已成为整个经济学理论体系和框架结构的重要支柱。不仅如此，经过20世纪的发展，货币金融学科作为经济学中的一个分支学科已经奠定了其相对独立的发展基础，确立了重要的学科地位，建立了相对完善的研究体系和基本框架，指导着现实的经济运行。为了较清晰地了解西方货币金融理论发展的背景及理论和政策主张的内涵，把握西方货币金融理论研究的未来发展走势，并通过理论发展搜寻金融发展的内在规律，在世纪之交回顾一下近百年西方货币金融理论发展走过的历程，应该说是极为必要的。
一、1900年前后西方货币金融理论研究的基本状况
在回顾20世纪西方货币金融理论所取得的重要进展之前，对该领域在历史上的发展及上一个世纪之交西方学者在这一领域的研究状况作以简要概括，应该是逻辑的起点。
（一）货币金融理论逐步发展为相对独立的学科体系
从历史发展的进程看，对货币金融问题的研究，应该说在古代先贤哲人那里便已开始了，但在政治经济学（或经济学）作为独立的学科诞生之前，这方面的研究主要是与哲学、伦理学、政治学等学科融合在一起，体现在思想家内容丰富的著作中。如古希腊哲学家柏拉图（Platon，前427…前347年）在他的《理想国》和《法律论》两部著作中，就曾对货币和高利贷问题进行过专门的论述；古希腊另一位伟大的思想家亚里士多德（Aristoteles，前384…前322年）在他的《政治论》和《伦理学》著作中也曾多次讨论过货币和高利贷问题，并对货币流通、价值形式和信用的基本原理进行了深入的分析。古代思想家对货币、信用问题的分析在货币金融思想史中具有开端的意义。
政治经济学或经济学在西方形成为相对独立的学科大致是在15…16世纪，也就是在资本主义制度开始确立的时期。在此之前，由其社会性质和经济发展水平所决定，经济学还不可能成为独立的学科。15…16世纪，西欧的封建制度开始解体，资本主义制度快速成长，小商人和手工业者开始独立出来，自然经济迅速向商品经济转变，资本的原始积累以各种方式在加速，社会生活中经济力量的主导地位日益明显。与此同时，学术研究中对经济问题给予了前所未有的关注，政治经济学或经济学开始从哲学、伦理学、政治学等学科中相对独立出来。
在政治经济学或经济学开始走向相对独立的过程中，最初的也是最有影响的是被称为重商主义的经济学。重商主义对经济问题的研究已不是像前人那样主要放在哲学和政治学著作中，而是把经济问题作为一个单独的范畴来研究。1615年，盂列克钦写作了《献给国王和王后的政治经济学》一书，这是历史上第一次使用“政治经济学”这一概念。托马斯？孟于1664年出版了《英国得自对外贸易的财富》，该书被称为“重商主义的圣经”。
虽然重商主义者开始把经济问题作为相对独立的范畴来研究，但真正确立经济学作为独立学科地位的则是古典经济学的兴起。古典经济学兴盛的时期是从17世纪60年代到19世纪中期，其代表人物在英国是从威廉？配第开始到李嘉图；在法国是从布阿吉尔贝尔到西斯蒙第。最著名的著作有威廉？配第1662年发表的《赋税论》、布阿吉尔贝尔1695年的《法兰西详情》、大卫？休谟1752年的《政治论丛》、亚当？斯密1776年的《国民财富的性质与原因的研究》、李嘉图1817年的《政治经济学及赋税原理》、西斯蒙第1819年的《政治经济学原理》等。威廉？配第被视为古典经济学的创始人，李嘉图则被称为古典政治经济学的集大成者，亚当？斯密既被视为古典经济学的大师，又因创立了比较完备的政治经济学体系而被看作现代经济学的开创者。古典经济学兴盛的时期，也是资本主义制度确立的时期，经济自由主义是经济理论的主导思想。在资本主义快速发展的过程中，货币、信用、资本的积聚和集中成为经济生活中的重要内容，新式银行的出现，银行券的发行与流通使金融在经济中的地位日益突出，因此，在古典经济学体系中，对货币、信用、利息、银行等问题的研究成为最重要的内容之一。
19世纪70年代，以法国的瓦尔拉斯、英国的杰文斯和奥地利的门格尔为代表的经济学家建立了从各个市场分析供求的微观分析方法，也称均衡分析方法，他们提出了边际需求的概念，认为边际需求决定要素价格，要素价格决定市场均衡。马歇尔1890年出版了《经济学原理》一书，被认为是这一时期边际主义理论发展的集大成者，该书的广泛使用使微观分析成为主流。该书也是第一次放弃使用“政治经济学”而采用“经济学”这一概念，这也标志着西方经济学的完全独立。
在边际主义兴起（有些学者称为西方经济学的第二次革命）之后，货币、资本市场开始成为经济学学科体系中的重要内容，货币金融理论便在经济学科体系中快速发展起来，并随着金融在经济生活中地位的上升而逐渐成为经济学科体系中最重要的支柱之一。在20世纪初期信用货币广泛流通和货币金融关系与经济生活日益紧密地融合在一起之后，货币金融理论在经济学体系中的地位上升的同时，也逐渐形成自己相对独立的学科体系并在这个体系中得到更快的发展。
（二）20世纪初西方货币金融理论研究的基本状况
如前所述，对货币金融问题的研究，在古代先贤哲人那里即已开始，其思想体现在他们的哲学、政治学等著作中，所表达的主要是货币、信用问题的社会性和政治性等方面。从涉及的内容看，主要包括货币、信用、银行等方面。其中，在货币理论方面，研究的主要范畴有：货币的起源、币材、价值形式，货币的性质与职能，铸币与可兑换银行券，货币发行权、货币流通与货币制度，货币与财富的关系，货币数量与商品价格的关系等；在信用理论方面，有信用的起源、信用形式，利息的本质、利息率的决定以及高利贷问题；在银行方面，有银行的产生、职能，银行在经济中的作用，银行与货币兑换业和银钱业的关系，银行信用与商业信用的关系等；在国际经济关系方面，有汇率的决定、国际收支的平衡等。这些内容就现在看来，有些已属于货币史、信用史、银行史的范畴，理论分析多有大致可以接受的结论，后来未有大的发展。有些则成为后来研究的起点，并随着社会经济的发展不断扩展丰富起来。
19世纪末20世纪初，西方的社会经济体制发生了很大的变化，资本主义从自由竞争走向垄断，产业革命后生产力获得了极大的发展，科学、技术条件极大改善，经济空前繁荣。与此同时，货币制度与货币体系也发生了重大变化，信用货币广泛流通，经济的货币化趋势日益明显，货币金融在社会经济发展中的地位和作用突出出来。在这一时期，对货币金融问题的研究有两个特点极为突出：一方面，对历史发展中形成的货币金融基本理论问题有了重新认识和发展；另一方面，开辟了许多新的研究领域，采用了新的研究方法特别是微观分析法，形成了新的研究体系，研究内容大大扩展。关于前者，最突出地表现在以下几个方面：
1。关于货币的本质与货币的职能
对货币的本质和职能的认识，是货币金融理论中最基本的问题。早期的思想家研究经济和货币金融问题，大都是从此开始的。对这个问题的看法，历史上大致有两种观点，即“货币金属观”和“货币名目观”。货币金属观认为货币的本质是财富，必须具有实质价值，货币天然是贵金融，货币的职能便是储藏财富，交换的目的便是增加财富的储藏。货币名目观认为，货币是一种价值符号，只是名目上的存在，其流通是由国家的权威规定的，由此货币的职能是充当交换手段。到19世纪末20世纪初，西方学者已不是这样简单的看待货币了。一方面，他们认识到生产的扩大和经济发展需要更多的货币，而货币不必限于具有实体价值的贵金属，于是有了银行券和纸币的流通；另一方面，学者们也认识到，银行券和纸币的流通也不能是无限制的，要有一定的价值储备作基础。由此，对货币职能的看法也扩展到流通手段、计价手段和财富储藏这几个方面。
2。关于银行券和货币发行制度
19世纪末20世纪初，银行券已广泛流通，铸币流通已日益减少，并已呈现出纸币取代铸币流通的发展趋势。因此，这一时期，对银行�